第467章 鸡蛋从内打破 作者：羞涩的小恶魔 谈判一开始，亚瑟扔出的炸弹，确实是让AMC的五家控股股东感到意外，原本以为对面的英国佬已经是案板上的鱼，可以任由他们宰割，现在看来，对方收购AMC的决心并沒有他们想象的那么大。 而谈判中被边缘化的AMC管理层代表，自始至终都是神情严肃而淡漠，似乎這场谈判，跟他们沒有丝毫关系一般。 虽然，亚瑟所表明的态度确实在谈判中起到了一些作用，但是依然沒有办法改变五大控股股东有恃无恐，自信满满的心态，尤其是在债务和IPO的問題上，更是丝毫都不妥协。 一上来就被卡住，两個小时的谈判，几乎是沒有丝毫的进展，這让亚瑟对于五大控股基金所表现出的那副，想买就按照我們的价格来，嫌贵可以不买的嘴脸，实在是有些无奈和气愤。 “這群贪婪的混蛋！” 一脸阴沉的亚瑟带着自己的手下们离开天棚控股公司所在大厦，坐进车裡，不由气愤的咒骂了一句，虽然已经有了心理准备，但是他沒有想到，這群华尔街的吸血鬼们会如此的傲慢，贪婪和疯狂。 不仅10亿美元的股权价格不肯降价，就连短期债务的偿還，他们都想扔给亚瑟，更過分的是還想要亚瑟承诺，如果他收购成功后，未来AMC上市的话，债券发行，要由他们五家来做承销团。 “還真tm的把我当成了待宰的羔羊了。。。” 车厢中，亚瑟微眯着双眼，一脸的嘲讽冷笑道，說实话，這次收购AMC院线，和這群华尔街老狐狸们過招，要么失去一次绝佳的商机，要么再次成为战神。 他要尽可能压低新债的利息，尽可能延长借款的時間，同时還要面对五大私募基金股东的割肉，把AMC股权交易价格降到最低。 他也知道，在很多人看来，哪怕是他的手下们都认为，除非发生奇迹，他的目标似乎几乎不可能完成。 “呵呵，帮我约一下AMC的首席执行官盖裡洛佩兹，我請他吃晚餐，想和他单独聊聊！” 听到老板的吩咐，同车的此次谈判的负责人不由双眼一亮，急忙回道：“明白，我马上打电话约对方。” 亚瑟看着拿出手机的属下，嘴角微微的上扬，后靠在车座椅上，手指轻轻的敲击着车座扶手，微眯起双眼，冷笑着。 說实话，远隔大西洋的跨国收购，要做到知己知彼，无比困难，又无比重要。而管理层是敌是友，无疑是重中之重。在并购案中，管理层采取什么样的对策，是对抗，观火還是合作？很大程度上取决于买家的态度和行动。 在并购歷史上，对原管理层，买家可以用霹雳手段逼退，也可以用糖衣炮弹诱退，并购界术语为“金色降落伞”，還可以捆在一起利害共担，所谓“金手铐”计划。 而亚瑟已经早就想好，他要把AMC管理层成员拉进自己的阵营中，把自己和管理层深度捆绑起来收购AMC 要知道，除了管理层，沒人知道AMC运营的全貌。如果沒有管理层的保驾护航，他是不会去尝试并购AMC的。 管理层为什么如此重要？对并购的买家来說，一次全面细致的调查根本不可能离开管理层的配合。亚瑟也可以說是收购行业的老手了，发起方必须对他的目标公司进行了解，因为并购最后成功于否取决于收购者确切地识别這家公司能够承受多少债务，准确地计算出哪些预算可以削减，哪些业务应该出售用来偿還贷款。 任何决定出现失误都可能促使银行要求提前收回贷款，而這些细节只有管理层知道。否则，错误的计算方法或不正确的预计都会使双方陷入巨额的债务中。 收购海岸发电厂时，安吉拉這位他的理财顾问就說過，从某些方面說，并购就好比买一辆二手车。收购对象的年度财务报表和一些公开资料就好比是分類广告。這些资料和广告一样包括了许多有用的信息，但老到的收购者知道一個精明的会计可以根据公司的利益来選擇性披露信息。 安吉来還解释說，买二手车的人看了广告后，他還会去跟车主交流一下，并亲自对汽车做個检查，然后开着這辆车在周围兜几圈。和购买二手车相比，买主還要准确确定车子還能跑多少公裡，需要更换哪些零部件，今后還要做哪些保养和维修。那帮卖车的人如果不让买家踢踢轮胎，看看是否结实，买家只能远离這辆二手车。 要想掌握主动权，就要說服管理层。只有這样才可以看到AMC各种各样机密的信息，也只有在管理层的帮助下，亚瑟才能知道从哪裡可以抠出钱来，哪裡可以削减预算而不会影响AMC的运作，還有哪些资产可以出售而不会影响业绩，否则，他只能在门外巴望或者摸着石头過河。 当然，根据美国法律，被收购公司必需派人配合亚瑟的调查，但法律并沒有哪一條规定，AMC配合到什么程度。 如果管理层不配合，收购将是一场灾难。美国企业的首席执行官们也明白這样一個道理，财富不是靠工资和奖金，而是靠股权，期权也可以。他们沒有必要跟金钱過意不去。 所以，亚瑟并购AMC的突破点，就是要找到管理层，亮出底牌，和管理层坦诚合作，但绝不会放弃对公司的控制权。 不過，和管理层的合作也是有障碍的。AMC的现任私募股东股权基金公司曾经有過一次股权激励，是2004年股票期权计划，如果AMC控制权发生转移，前任股东实施的股权激励自动失效，管理层的损失怎么算？ 当然是照单全收，给出现金补偿。亚瑟在這方面是不会吝啬的，只要能更有效說服管理层合作，亚瑟再豪气一把又如何！ “老板，盖裡洛佩兹答应应约，他似乎对我們這么快就找上他，十分意外。。。” “意外嗎？未必。。。要知道，任何成功的杠杆收购都离不开一系列的数据预测，利润，销售量，還有最重要的现金流。這些数据可以揭示一個公司最多能够偿還多少负债而不会影响它的运行，這些数据是谈判的关键。 对并购者来說，一個正确的竞标价格就是一切，因为价格越高，公司背负的债务就越多。即使最优秀的公司如果债务過于沉重的话，都有可能给压垮。 而掌握，熟悉這些数据的，只有AMC的管理层，作为ceo的他盖裡，就更清楚了，任何人想要收购AMC都无法绕开他们。 五大基金如此慢待管理层，终是要吃亏的！”亚瑟冷笑着說道，在之前的谈判中，就可以看出五大控股股东，对于AMC管理层一直处于无视状态，整個谈判中，作为管理层代表的盖裡洛佩兹一句话都沒有說，就像一個事不关己的旁听者一般。 “而我不同，我的理念就是，大家一起发财！给管理层好处从来都不是我为了并购成功的权宜之计。海岸发电厂的收购和上市，就是一個很好的例子不是嗎？接下来，我還会给他们抛出一整套薪酬制度，将管理层牢牢地捆在我的AMC战车上。。。”