第428章“华尔街之福娃” 作者：云天明 真正能想明白方杰是在暗度陈仓的人，其实极少，而且也只是猜测，拿不出任何证据。 因为一切都是阳谋，方杰在造车行业和網约车行业落下棋子后，整個棋盘就有了它自己的运转逻辑，自然而然就会演化成现在這個样子。 這可能就是到了一定地位，有了一定资本后，自然产生的格局和判断力。 但要說這种格局有多牛逼，其实也不至于。 因为在更大的棋盘上，才是他的主战场。 比如国际金融市场，就是一盘更大的棋。 但這事儿還得从国内金融市场說起。 2007年5月30日，前世史称“半夜鸡叫”的股灾发生了，A股市场上千股跌停不說，大部分股票之后還连续跌了好几個跌停，其惨烈程度与前世2015年的股灾，有過之无不及。 区别仅在于，這次不是“半夜鸡叫”，不是凌晨在经济频道2台临时發佈消息，而是头天《联播》、证券網统一發佈了公告：印花税从千分之一调高到千分之三，且双向收费！ 本来已经牛市了两年多，涨到了4300点的大盘，此后闻声一路跌到了3400点才企稳。 這事儿跟方杰可一点关系都沒有，国内证券市场他从未参与，不愿参与、不想参与也不敢参与，反正就是眼不见为净。 所以這次股灾对他以及沸腾集团而言，沒有任何经济损失，无非就是公司裡的一些“股神”真的是亏惨了。 如果知后觉客观点說，這次调整是对的，因为经济确实過热，热钱太多，這次限制就是国家层面对系统性金融风险的风控。 而热钱之所以過多，其中的原因又很复杂了。 除了国家经济迅猛发展之外，追根溯源，其实跟老美有直接关系。 2001年之后，花旗国为了报复，发动了众所周知的战争。 可這样一個本应该早已技术性破产的国家，哪来的钱打仗呢？ 好在，布雷顿森林体系下，只要花旗国美联储印出来的钱，那就是钱。 于是花旗国大开印钞机，大水漫灌，拿着纸片在国际上大买特买，货币利率也不断降低，开始了又一轮的薅羊毛。 其他国家的货币，包括RMB，都是对标黄金美元的，一看老美无限印钱，那咱们也得印啊，否则咱就吃亏了，也不利于汇率稳定，而汇率不稳定，进出口贸易也会不稳定，进而影响整個宏观经济面。 而時間到了2005年，老美该买的都买的差不多了，再放水下去，不光对国际经济不利，对本国经济也不利，咱们得细水长流等羊毛下次再长出来，于是就开始加息缩表，這本来就是薅羊毛的基本回收操作。 各国一看，也开始加息，反正秉持的就是：敌不动我不动，敌若动我也动，谁也别占谁便宜！ 华国当然也开始加息挤水分，但這中间有個時間差。 此前国家招商引资、出口创汇啥的，已经赚了不少钱，也积累了太多的外汇储备和热钱，华国已经跃居全球外汇储备第二的国家，而到了当下07年，外汇储备已经是世界第一，是花旗国最大的债主国。 为此老百姓们拍手称赞，觉得很有安全感，大家对97年亚洲金融危机還有心理阴影，当时就是外汇储备少嘛，大湾区差点被索罗斯量子基金掀翻家底，现在咱们有钱了，不怕了。 既然大家手裡有钱了，又找不到太多的投资方向，那就投资房地产、股市吧。 于是，房价暴涨，牛市也来了。 不過這么大的一盘棋，绝不是老百姓想的那么简单。 此时国家层面的有识之士已经意识到，自己其实已经被花旗国薅了一次羊毛。 咱们赚的外汇是多，可那都是纸啊！ 美元這玩意，人家那是想印多少就有多少，而咱们卖出去的，是货真价实的血汗商品啊！ 大家算了一笔账：一张美元纸币，其印刷成本只要0.55美元，也就是說，对于花旗国来說，凡是制造成本高于0.55美元的商品，或是那些附加值低的产品，都不值得生产，因为還不如直接印钱买！ 這也是为什么老美把低端工厂都甩出去，尤其是甩给了华国，只保留高附加值科技产业的根本原因，逻辑就是這么简单。 所以，咱们不能只跟着老美加息，也不能死盯着美元的汇率，而应该多加点息，RMB再多升值一点，控制出口過热，别把家裡的东西全都换成废纸了，要控制外汇流入。 于是2005年7月份的时候，国家调整了汇率制度，不再紧盯美元，而是根据市场经济情况进行调节，同时還弄了浮动汇率机制，具有相当弹性，RMB的汇率也从固定的1：8.25，调整到1：8.12。 即以前1美元能兑换8.25元RMB，现在只能兑换8.12元，RMB兑美元升值了，对出口行业算是不小的打击。 這個汇率到2007年1月份，已经升值到了1：7.52。 为了防止经济過热，国家自然也对房地产、股市出手了，比如這次印花税调整。 但是5.30股灾之后，大盘虽然跌到了3400点，天不怕地不怕的华国大妈们入场了，她们接過了已经丧失斗志的股民们的接力棒，以主力军的姿态发动了一场超燃的反击战，仅在两個月内就把大盘再次暴力推到了4300点以上！ 然后5000点，5500点，6000点！ 最终站到了6124点！ 6124点！ 這個点位，就像当初互联網泡沫时，纳斯达克的5048点，具有几乎一样的意义和性质。 结果当然是一地鸡毛…… 但不要嘲笑咱们的华国大妈，她们此前在黄金市场上的战绩，就算是专业的证券投资高手也自叹不如，那是硬生生地把黄金从100多元/克炒到400元以上的大赢家呢！ 尽管她们只是歪打正着，美元放水，金价当然暴涨，但咱们凭事实說话，她们就是牛逼嘛，至少胆儿够大！ 只不過這次马失前蹄了而已，但也不要紧，8年后，2015年股灾前夕，她们将满血复活，又将是一條好汉！ 总之07年上半年，国内最大的新闻热点就是這些事，华国首富、沸腾汽车、沸腾出行、沸腾集团、方舟计划啥的，都得靠边站。 当下大家平常茶余饭后谈论的都是各种股票术语、技术分析，又或者谁谁谁发财了，楼下看门大爷、扫地大妈一個月赚了好几万，以及“大盘冲到1万点不是梦”這样的豪言壮语。 国外方面，比如花旗国，也不好過。 他们的确薅了全世界的羊毛，但也不小心闹了個大乌龙。 05年开始加息，想要把之前放出去的水再收回来，這是薅羊毛的基本操作，美其名曰：控制通货膨胀，防止发生系统性金融危机。 但是他们忽略了一件事：放水太多，国内经济也很過热啊！ 比如国内房价，也是暴涨！ 此前所有老美公认的事情就是，房地产是最好的投资标的！ 于是无数老美买房，沒钱就贷款买房，信用不达标，就搞次级贷买房。 本来次级贷买房也沒啥，毕竟房价一直涨，房屋价值足以偿還其抵押贷款，甚至放上半年倒個手，還能大赚一笔。 但是美联储开始加息，美元开始紧缩，事情一下就大條了。 加息代表着次级贷的利息也不断提升，還贷成本更高了，然后流行性日趋紧张，市场上不像之前有那么多钱了。 流动的钱少了，那就通货紧缩嘛，商品“不值钱”了，比如房子。 房子不值钱，不涨价甚至降价了，但贷款利息却增加了，于是就出现了资产倒挂，资不抵债，原本健康良好的次级贷，一下子成了坏账。 进而，花旗国由次级贷引发的金融危机暴发了，无数银行、房地产公司，包括国际上英国、德国等发达国家的银行也深受其害，遭遇了极大的危机。 平常金融机构缺钱，遇到短期危机，互相拆借一下资金就是，但是现在大家都遇到問題了，都面临着巨大的违约风险，于是各种自扫门前雪，各种讨债，各种申請破产保护。 国际上這些事情，06年年中就有苗头了，07年1月份，基本上隐瞒不住，彻底暴发。 一時間身为花旗国央行的美联储焦头烂额，完全沒料到搬起石头砸了自己的脚，于是又不得不停止加息，转而降息，并且又开始了疯狂的开闸放水。 反正，对花旗国来說，沒有印钞不能解决的問題，如果沒有解决，那就是印的還不够，再印！ 前世十几年之后，老美也依然是這么個操作，只不過变得有些竭斯底裡，但依然活的還不错。 這也是为什么方杰在海外的慈善基金会，从30亿美元本金，短短几年内一下子翻了好几倍，达到了100多亿规模的深层次原因。 這些都是有内在原因的，不是他這個“华尔街之狼”投资有多厉害，而是老美印了太多的钱，這些钱多到除了祸害完其他国家，依然沒地方去，于是就进了房市，并推高股价，带来了自互联網泡沫后，长达1、20年的纳斯达克牛市神话！ 在這盘大棋下，方杰個人力量和资金微不足道，做不到真正的搅动风云，而且花旗国加息還不到3年就出事了，不得不再次降息放水，所以在国际金融市场的正确操作，应该是依然捏着证券资产按兵不动，继续坐等数钱。 但這只是常规操作，而方杰现在很缺钱，必须搞点非常规动作赚点现金才行。 是的，别看他现在是全球第三富豪，其实依然很穷。 比如国内網约车布局的启动，尽管想了很多办法避免资产倒挂，但還是有大窟窿要填的。 国外就更不用說，方洲国际各方面都在大把花钱，而方舟世界裡目前人类暂时稳定下来了，一时半会儿“复活费”收入不高，因此窟窿更大。 他那所谓的全球第三富豪，那些身价，绝大部分都是股份估值带来的，总不可能把腾讯、51mai、百度、網易的股票卖掉吧？那不是傻子么？ 国内各方面产业确实赚了一些钱，如果现金流全部集中起来，有個1、2百亿吧，但是這些钱得留给国内公司发展，也要做一些不时之需。 否则沸腾出行每個月砸出去的真金白银10多亿补贴哪来的？每年捐给希望工程的1、20個亿又从哪来？ 而且他早就发過誓不在国内金融市场搞事情，這次非常规动作肯定是在国外搞，圈国内老百姓的钱那叫窝裡横，圈老外的钱那叫为国争光，這是個原则性問題。 另外還有一点：RMB从05年开始，一直就是升值的，如果现在把国内的RMB换成美元在国外搞事情，今后在国外赚了美元，再换成RMB，收益率可是要大打折扣的，甚至可能赚的還沒贬值的多。 有這工夫，還不如反其道而行之，将国外的钱在外汇市场上全部换成RMB放着，放個几年换成美元自然就“变多”了。 所以国内的钱不能动，也不划算，其中還涉及到资金监管問題，麻烦事一大堆，根本不用考虑。 目前他真正能动用的大笔资金，其实就只有海外慈善基金会的那100多亿美元。 這些钱看似很多，但扔进国际金融市场裡，可能也就是掀起一点点小浪花，而且别的投资者又不傻，大笔资金进出，肯定打草惊蛇。 比如做空或做多外汇、期指，以前几万、几百万、甚至几千万美元，做一做的话，還引起不了大家的注意，可你100亿扔进去…… 你当华尔街的资本都是白痴么？会不知道你想搞事情么？ 你這点钱不算多，但也不算少，在华尔街资本的眼裡，就是一條美味的小杂鱼！ 你要是老实待着，学巴菲特搞什么价值投资，那咱们确实拿你沒办法，但如果你想搞非常规操作，谋取短期暴利，那么他们绝对不会介意大鱼吃小鱼，借机一口将你吞掉，毕竟规则是人家定的，想怎么弄你就怎么弄你！ 所以你想搞事情，别把自己搞死了還差不多！ 于是，为了瞒天過海，方杰做了一件所有人都看不懂的“傻事”——他抛掉了价值100亿的证券，然后全部买了次级贷！ 卧槽了！ 买次级贷！ 全世界投资者们一片哗然！ 现在全世界都知道次级贷就是一文不值的垃圾！ 无数银行、金融公司为什么不得不宣布倒闭？ 就是因为大家手中的次级贷暴雷了，现在不光不是值钱的债券，反而還成了倒欠钱的债务！ 可华国首富，全球第三富豪，却拿出了100亿资金兜底一文不值的次级贷？ 傻子吧？ 不過无所谓，這家伙有钱，身价估值600多亿…… 不，06年年底的《福布斯》富豪榜，公布的身价已经超過了700亿美元，所以损失100亿也沒啥，顶多就是吃個教训，還到不了伤筋动骨的程度。 這個时候，方杰心中又要反驳一句老生常谈的话了：你把别人当傻逼的时候，你才是最大的傻逼！ 次级贷，嗯，是不值钱，甚至是烫手的山芋，谁手裡有這玩意，谁就巨亏。 但是呢…… 次级贷危机，它只是一场信用违约危机，而不是真正发生了的事实。 這個次级贷危机引发的直接原因，是房价暴跌，房不抵债，于是形成了贷款违约风险。 注意，是违约风险，不是实际违约。 然后银行、金融机构发现這裡面存在着大量的违约危险，一旦暴雷，银行也要倒闭，還会欠上一屁股债，于是就慌了，自乱阵脚。 這個时候，反应快的就开始抛售次级贷，反应慢一点的，虽不至于抛售，但也不敢再买次级贷了，结果市场上到处都是抛售的次级贷，却沒人买。 沒人买了怎么办？ 打折卖啊！ 打9折、8折，5折卖！ 1折卖！ 总之，這些次级贷如果留在手裡，一文不值，還倒亏钱，但是卖掉，哪怕1折卖，原本亏100块钱，现在好歹只亏了90块钱嘛，总是能够挽回一些损失的！ 但是所有人都1折卖了，怎么办？ 那咱不要钱了，白送，协议转让，可以吧？ 沒人是傻子，情况都這样了，白送咱，咱也不敢要啊！ 何况咱手裡也一大堆垃圾债啊！ 于是，踩踏效应下，次级贷就這么暴雷了，手裡头有次级贷的银行和金融公司，算完一笔帐后，意识到唯一的出路就是提前申請破产，這样起码控制了风险不再扩散，到时候赔了個家底穿，咱们净身出户，起码祸不及妻儿对不对？ 但是吧，次级贷真的违约了嗎？ 有，但也沒有。 有是因为，按照目前的房价的贷款利率，确实房不抵债，如果只是在纸面上算帐的话，确实违约了，這是可以预期的，也是可以确定的事情。 沒有是因为，绝大多数次级贷還沒到期呢，它们只是有巨大风险而已！ 等到期了，买房者确实還不了贷款了，那才是造成了实际的违约！ 事实上，确实有一小部分买房者此时已经還不了贷款了，可绝大多数還沒到“行刑日期”，银行们只是如惊弓之鸟一般，算完账发现如果到了“行刑日期”，不光买房者要跳楼，银行家们如果不提前申請破产，也会跳楼，這才发生了挤兑和踩踏，爆发了次级贷危机。 這個過程就像股市裡，一家上市公司突然发现自己的业务因为一些政策原因，极有可能从赚大钱转为亏大钱，于是向投资者發佈了风险预警，然后投资者们吓坏了，纷纷抛售股票砸盘，但其实這個时候，公司并沒有亏钱，甚至還是赚钱的，是黑天鹅预期造成了股价重挫，而不是已经成为了事实。 所以呢，事情還沒落地，目前還不能說次级贷就是垃圾债。 至少理论上，它還是有价值的，甚至可以說是优质资产！ 次级贷的“次”字，其实并不是“次品”、“很垃圾”的意思，而是指仅次于一级金融市场的贷款，属于比较优质的债权资产，只不過前世国内翻译過来就变了味道，以为次级贷就是特别“次”的贷款，是风险极大的垃圾债。 其实并不是這样的。 退一万步讲，就算次级贷是风险极大的垃圾贷，那又如何？ 這些次级贷最终真的违约了嗎？ 至少前世是沒有的。 为什么沒有呢？ 花旗国央行，美联储兜底了嘛！ 如果美联储不兜底，难不成把全美那么多购房者赶到房子外面睡大街领救济去？ 這些人可都是选民，不少是中产阶级，大家還拖家带口的，手裡捏着的是大把的选票啊！ 除非你总统不想当了，议员不想混了，州长想下课了，市长等着被人拿枪指着脑袋，全美大游行，国家大暴乱，否则這事儿，你必须给咱兜着！ 因此，为了国家繁荣稳定，這事儿只好由美联储出面兜底！ 前世美联储处理次级贷的方式是，别人家的孩子该倒闭就倒闭，自家的那些银行、金融公司，给它们印钱续命，保证在次级贷发生违约时，他们有足够的资金赔付。 如果它们吃不下，花旗国央行美联储就亲自上阵全盘接手！ 要知道花旗国的央行，那可不是一般的央行，它是无限印钱机啊，而且全世界国家都還认。 所以次级贷是废纸么？ 真不是，這可是美联储“花钱”买来的，怎么能說是废纸呢！ 不光不是废纸，還很值钱！ 为了社会繁荣稳定，为了确保花旗国民众有房子住，老百姓還不起贷款，咱政府帮大家還贷款！ 反正咱印出来的就是全世界公认的钱，帮咱们老百姓還個贷款，洒洒水啦，哪怕是为了选票，這事儿美联储如果不答应，总统、议员、各州州长也会轮番找上门理论一番，不怕不就范！ 那么這时，就会出现一個有趣的结果：次级贷从垃圾贷，变成无比坚挺的优质资产了，是仅次于美元的硬通货！ 因为次级贷沒有违约，贷款都還上了啊！ 而且還是世界央行美联储，用美元帮忙還的，统统兜底！ 美元是什么？ 当下货币体系下，就是黄金！ 除非全世界不认美元了，花旗国倒了，否则，美联储印出的钱那就是钱，還的贷款就是真金白银！ 因此次级贷危机這個事情，表面上看，花旗国搬起石头砸了自己的脚，乱了一阵子，但结果却是，人家又薅了一遍羊毛，把全世界银行血亏抛售的那些次级贷以地板价全买来了，然后摇身一变，這玩意特么又值钱了！ 所以华尔街的那帮人可一点都不傻，全是玩金融的祖宗，想通過常规手段在他们身上咬下一块肉，那绝对是偷鸡不成反蚀一把米的下场，到了方杰這個资金量级，要搞事情就只能剑走偏锋，沒有一般人想象的那么简单。 所以，他富贵险中求，买次级贷！ 好在，這事儿成了！ 那么一個简单的算数問題：拿出100亿美元在地板价买的“垃圾债”，最终赚了多少钱呢？ 方杰干這事的时候，落子布局比较早，07年年中，国内股市刚开始从6124点暴跌，牛转熊的时候就开始了，而美联储宣布兜底，靴子落地是08年年中的事情。 之所以沒有在最底价抄底，主要是考虑华尔街金融大鳄们又不是傻子，怎么会在事到临头给他抄底的机会呢？ 這样的好事，家裡就是开美联储的华尔街巨头们，不会自己买啊，還等你来收购啊？ 所以事情得提前做，次级贷得提前买，因此收购這些次级债還是有些成本的，不多，12折，也就是拿100亿美元买了差不多原价值800亿美元的次级贷。 等美联储回购的时候，为了尽快套现，次级贷。g有上，老朋友，忠实的伙伴成了大傻逼，定是在国外搞的他又打了個折，700亿就卖出去了，毕竟人家印钱也是要成本的嘛，比如电费、油墨、纸张什么的，是吧？ 也就是說，100亿美元的投入，只用了1年時間，最终收益率600，纯赚600亿美元回来！ 600亿……多么？ 有点多。 但這是跟能无限印钞的“世界央行”做生意嘛，所以真心不算多，在美联储眼裡，這就是让印钞机多开工一会儿罢了，真不用大惊小怪的…… 不過，除了美联储，其他所有投资者们全都惊呆了！ 要知道07年年中，方杰抄底的时候，也正是大家水生火热恐慌无比的时候，出来扫货时被全球投资者骂成了脑袋被门夹了的大傻逼。 也有感恩戴德的，花旗国的普通民众，那些买房者，包括花旗国政府、媒体，对方杰盛赞无比，简直把他跨上了天，說他堪比金融市场裡的堂吉诃德，具有悲天悯人、悲壮而无畏的骑士精神！ 花旗国经济领域最权威的报纸《华尔街日报》，是這么评价他的：当初纳斯达克股灾，就是他，在无数投资者讥讽嘲笑下，拿出30亿美元“救市”，然后纳斯达克活了！ 如今，又是他，在我国民众即将陷入无家可归之境时，不求回报拿出了100亿美元，拯救花旗国房市！ 尽管，這次我們可以确定的是，這些钱绝无可能解决這场蔓延全球的次贷危机，甚至因此而血本无归…… 但是，他，我們的MR.fang，已经做了他能做的一切，我們不能再奢求什么了，我們只想說：他是我們花旗国的好朋友，一直都是，将来永远都是！ 结果一年后，方杰不仅获得了花旗国全国上下的好感，在花旗国内的知名度和人气大大提升，還赚了600亿美元巨款回家，全球富豪榜也因此荣升第二，距离全球首富仅一步之遥…… 尤其是08京城奥运会之后，很多海外投资者评价方杰时，說他這特么都已经不是“华尔街之狼”了，而是“华尔街之福娃”啊！ 巨亏变成了暴利，运气爆棚啊有木有？ 当然，這些都是后话了。 回過头来看，在07年年中，方杰操作這些事其实只花了很小一部分精力，大约也就是给基金会那边打了10分钟的电话，交代了几句，然后就把這些事抛到脑后了。 毕竟再有三個月，第一批沸腾汽车就下生产线了，沸腾出行網约车相关的很多事情都等着他处理呢，更别說方舟世界裡经過大半年的发酵，也出现了一些“可喜”的变化，他哪有工夫整天盯着什么次级贷、股灾啥的……